? 案例： 近年来，我国私募基金行业的发展，对服务国家实体经济发挥了积极作用，但由于行业起步较晚，发展不均衡，良莠不齐，一些挂羊头卖狗肉的“伪私募”隐藏其中，假借私募基金名义，行非法集资之实，具有较强的欺骗性和隐蔽性。如果投资者警惕性不够，极易掉入陷阱。 M公司及其关联私募机构虽然注册地位于a市，但主要经营地点和总部实际位于b市，并在经济发达的c、d等市设立分公司，从事产品宣传推介和募资活动。投资者主要集中在b、c、d等市。该公司由b市的总部对各分公司的资金、财务、合同进行管理控制。 公司成立以来，实际控制人等核心团队成员以收购和新设公司的方式，实际控制多家公司，以投资这些公司股权的名义设立私募基金募资，待资金到位后迅速转出至M公司控制的资金池内挪作他用，仅有少部分资金投向合同约定的标的项目。 募集过程中，公司夸大投资收益，承诺投资金额越大，收益越高，吸引投资者尤其是自然人投资者大量涌入。 通过这种运作模式，M公司及其关联私募机构共发行私募基金百余只，募集资金数十亿元，主要用于还本付息、维持高成本运营、核心团队成员挥霍等。最终，公司实际控制人自觉难以收场，向公安机关投案自首。 目前，公安机关已对M公司相关案件进行立案调查，主要涉案人员已被刑事拘留。截至案发，公司尚有巨额资金缺口，多只基金到期无法兑付，近千名投资者遭受了本金、利息无法偿付的巨额损失。 解析： 仔细分析私募基金与非法集资，二者有明显区别，非法集资的“伪私募”往往具有明显的未登记备案、公开宣传、向不特定对象募集资金、承诺保本保收益等特征。《私募投资基金监督管理暂行办法》明确规定：“私募基金应当向合格投资者募集，投资于单只私募基金的金额不得低于100万元。”对于低于此限额销售的所谓私募基金，投资者要坚决拒绝。私募基金只能向特定对象募集，不得公开宣传、打广告、向不特定对象宣传推介。如果某机构采取上述途径或其他方式，向社会公开宣传和推介基金产品，投资者要高度警惕。天上不会掉馅饼，对承诺高额回报的投资项目，投资者要冷静分析，避免上当受骗。私募基金管理人及其基金产品应当在基金业协会登记备案，投资者可以通过基金业协会官网查询私募基金及其管理机构信息，对于未登记备案的私募基金管理人及其基金产品，要坚决远离。
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